1.综合概述

　　本文提供新西兰乳业经济概况和有关下列问题的考虑：

?牛奶生产者与新西兰乳品行业的合同关系；
?牛奶产量和原奶价格是怎样确定的；
?如何应对剧烈价格波动。

　　2.导言

　　新西兰乳品行业在高度宽松的框架下经营。农业生产和农产品出口对新西兰经济和社会福祉至关重要。新西兰奶制品约有 93%供出口，农产品出口总额占外贸收入的一半以上。

　　3.新西兰政策方法：主要驱动因素

　　为了了解新西兰乳业的结构和功能，有必要更广泛了解新西兰政府农业政策的制定方法。新西兰农业政策高度依赖市场运作，尽量减少政府干预。在这方面，新西兰值得重视的因素包括：

?从二十年前开始，国内政策明显转为以市场为导向；
?新西兰作为农产品出口国的长期经验；
?希望减少国际贸易扭曲，避免导致资源的错误分配

　　新西兰经济改革（始于1984年）的重要特征是通过取消补贴，创建了一个平等的游戏场(包括农业和整个经济界) — 进而使市场成为决定资源配置的基本决定因素。这个方法导致一个更为简单的农业政策框架的出现。例如，新西兰不实行下列措施：

?生产配额(供应量几乎完全取决于市场运作)；
?干预采购或公共储备；
?出口退税；
?对农民的直接补助(一些情况除外, 如严重气候灾难，动植物疾病爆发或提供 研究和开发资金)。

　　尽管新西兰的改革给农民带来真正的挑战，但转为以市场为导向的政策受到大多数农民的支持，他们看到这种变化带来的好处。如今，农民仍然坚决支持这些改革。结果清晰表明，新西兰农业和整个经济都受益于自上世纪80年代开始的经济和农业政策的重大改革。

　　4.新西兰乳品行业：结构概况

　　新西兰约有11,600 个奶牛场，平均场占地约131公顷。每个奶牛场平均有366头奶牛，每年生产120,000 千克乳固体(平均每个生产季节生产140万升原奶)。

　　随着生产规模扩大和技术进步导致的合并，新西兰奶牛场的总数不断减少，但奶牛场和牛群的规模在不断扩大。奶牛场管理结构也变得更加多样化，尽管大多数奶牛场仍是所有者自己经营。收益分成放牧是一种较普遍的生产模式。近年来，随着牧场、牛群规模和资本需求的增长，公司所有制开始流行起来。

　　由于新西兰乳业主要基于放牧，牛奶生产呈季节性模式，每年7月到下一年5月初是挤奶季节，牧场主和加工者受不利气候条件的影响极大。 基于放牧的乳业是一种低成本生产系统，但比基于精饲料饲养的系统更易遭受气候风险。

图1: 新西兰饲料供需曲线

　　由于土地使用取决于相对经济回报和土地的适宜性，新西兰乳业还要与其他初级产业及城市扩展竞争土地。近年来，乳业的回报一直较高，导致一些土地从养羊和肉牛转变为奶牛场。在这种情况下，新西兰全国乳品产量在最近9年里，平均每年增长3%。这种增长受一系列因素的驱动，包括基因改良、技术进步和通过土地转换而进入这个行业的新牧场主。2008/09 生产季 新西兰牛奶产量达到约160亿升的高峰。

　　奶牛牧场主通过一个行业利益组织—“新西兰乳农协会”(DairyNZ) ，投资于牧场研究。这项由DairyNZ进行的研究，靠每千克乳固体征收3.6分的强制性缴费提供资金。生产者每六年投票表决一次，决定是否继续实行这项缴费。

　　如前所述，新西兰生产的牛奶93%作为奶制成品或成分产品出口。尽管新西兰是国际主要乳制品出口国，但全球用于国际贸易的奶制品仅占总产量的6%，新西兰产品约占其中三分之一。这意味着，实际上新西兰牛奶产量仅占全球的2%。

　　行业结构

　　传统上，新西兰乳品加工行业以牧场主拥有的合作企业为主体。这种合作模式不断进化并保留在新西兰农业中，以应对农业生产者共同面临的各种挑战。

　　合作模式在传统上是支撑新西兰乳品加工业的基础结构，牧场主一般都喜欢合作模式，因为它可以有力地保证牧场生产的牛奶得到及时的收集、加工，并由合作加工公司以合理的价格支付报酬。牧场主在合作企业管理结构中的角色(由于拥有加工设施的所有权)，也为牧场主提供了供应链中的强大地位。

　　随着运输网络和技术的改进，牛奶收集和加工的规模经济开始形成，并逐渐刺激行业合并。例如，1935年新西兰有大约500个奶牛牧场主合作企业，到1985年这个数字降至约100个，到2000年仅有4个。

　　目前，新西兰有三家乳品加工企业在运营：Fonterra恒天然合作集团公司、Westland合作乳品公司和Tatua合作乳品有限公司。这三个合作企业占新西兰牧场牛奶收集量的96% (2008/09 生产季)。Fonterra是最大的合作企业，2008/09收集量占92% 。 新西兰牛奶产量的其余4%由一些投资人拥有的公司收集。这些公司(其中最大的是Open Country Dairy、Synlait 和NZ Dairies Ltd)从2001年开始进入乳品加工业 。 在过去2-3个生产季中，这些投资人拥有的公司迅速扩张。至少在未来几个生产季，非合作企业收集的牛奶份额预计仍将继续增长。

　　然而，合作模式也有一些缺点。百分之百合作所有制结构经常会遭遇融资困难，这会限制它们实现增长的能力。合作企业还会面临所谓的“赎回风险”，因此没有“永久”资本；而作为正当权利，交易股东可随时停止供应牛奶并撤回全部资金。一些合作企业通过支付现有股东长达十年之久来处理这种风险。但新西兰最大的合作企业则由法律责成其在现有牧场主退出时支付。这是为鼓励竞争而迫使Fonterra 采取的开放性进入和退出政策。对此，本文后面将进一步说明。Fonterra的工作仍是解决合作模式的缺点，Fonterra目前启动的资本重组程序的目的是：确保进一步稳定资产负债表，引进新资本，同时保持Fonterra鼓励竞争的措施和激励机制。

　　5.牛奶生产者与乳品行业的合同关系

　　由于新西兰乳品行业的市场导向，新西兰对牛奶供应合同的监管很少。但即使如此，对Fonterra而言，仍存在着这种监管。这使得加工者和牧场主可以确定最适合各自需要的牛奶供应条款和条件。

　　新西兰普遍存在的这种合作结构塑造了大多数牛奶生产者与乳品加工行业的合同关系。作为供应合同的一部分，新西兰三大乳品合作企业要求牧场主购买合作企业的股份。合作企业保持股份价格标准，牧场主必须持有一定数量的股份，与牛奶供应量挂钩。在这种合作结构之下，牧场主增加牛奶供应量的唯一办法是更多地购买合作企业的股份– 其成本包括收集、加工和销售这些增供牛奶所需要的设备和其他资产成本，并为该公司提供流动资本。

　　对比之下，新西兰投资人拥有的公司倾向于向牧场主提出为期三至六个生产季的长期合同。这些公司不要求作为供应者的牧场主购买公司股份。

　　作为新西兰乳品行业的重要参与者，Fonterra与牧场主之间的合同关系的一些要素是根据《新西兰乳品行业重组法2001》（DIRA）强制执行的。根据DIRA，Fonterra在每个生产季必须接受奶牛牧场主(包括新牧场主和增加产量的现有牧场主)的所有供应，并允许现有牧场主退出（包括离开该合作企业或减少产量）。Fonterra的股东-供应者还有权将他们每周牛奶产量的最多20%供应给独立加工者。此外，Fonterra 还必须在任何时间以相同价格发行和赎回合作企业股份。这项价格等值要求直接导致建立“公平价值”（而不是票面价值）股份估值程序的需要 。

　　这些规定，包括“公平价值”股份价格，确保牧场主能够在“无可争议”的基础上自由进入和退出，而Fonterra则必须在30个工作日内以现金形式向供应者支付赎回股份的价值。Fonterra管理委员会在每个生产季开始之前，根据独立的估值设定股份价格。这对Fonterra 有效设定原奶价格有强大的激励作用，否则它的供应者会离开。这些规定可避免实行牛奶价格管制的必要，确保Fonterra与其牛奶供应者之间合同关系的平衡。

　　与Fonterra相比，新西兰其他合作乳品公司有票面价值股份，可能造成新股东得到意外之财而现有股东损失资本，除非相关合作企业的价值体现在奶牛场的价格中。

　　6.牛奶产量和原奶价格是怎样确定的

　　牛奶生产

　　新西兰的奶牛场是私人拥有和经营的企业，牧场主独立负责确定生产多少牛奶以及将这些牛奶卖给谁。牧场主根据面临的自然和经济因素做出生产决定。在其他条件相同的情况下，新西兰奶牛牧场主的生产水平直接受短期牛奶价格以及他们对未来牛奶价格的预期的影响。

　　对新西兰牧场主而言，变化的经济因素和气候因素给企业带来了充分的挑战，而增加政府干预因素可能会使情况变得更加复杂。新西兰牧场主明确表示他们喜欢尽量减少政府干预的、基于市场的经营环境。

　　由于新西兰奶牛业基于放牧形式，牛奶生产具有高度季节性，且高度依赖于气候条件。为了减轻不利气候条件的影响和调节市场，牧场主采用灵活的牧场管理系统，通过减少或增加牧场投入来影响生产水平。合理掌握辅助饲料和/或肥料的使用量是管理生产水平以应对市场变化或气候因素的关键。

　　例如，原奶价格高时，新西兰牧场主会增加肥料和辅助饲料的投入。此外，如果预期原奶的价格(相对于其它产品的回报)将保持高位，那么会有新牧场主进入这个行业或者现有牧场主会通过购买更多土地和/或奶牛来扩大生产能力。例如，在乳制品价格高涨期间， 由绵羊和肉牛放牧转为奶牛场或用于支持奶牛养殖，如干草储备或生产青贮饲料等的土地转化率显著上升。

　　相反，原奶价格低落时，牧场主会降低成本投入，进而降低生产水平。同样，在预期回报较低期间，奶牛场的扩张会明显减弱。

　　原奶价格

　　由于很少有行政干预影响乳业市场，新西兰原奶价格几乎完全取决于国际商品价格(即，国际供需平衡) 和新西兰的汇率波动。由于Fonterra从牧场主收集的牛奶占总产量的92%，因此Fonterra支付的原奶价格被新西兰其他乳品公司，特别是非合作公司当作基准价格。Fonterra 的牛奶价格(表示为新西兰元/千克乳固体) 由牛奶价格成分和价值回报（持股分红型报酬）构成。牛奶产季的最终报酬只能由Fonterra管理委员会在该季结束时确定，从而平衡季节性波动(这种波动在以季节性和放牧方式为特征的新西兰奶牛行业中始终很明显)。

　　DIRA鼓励竞争的规则确保Fonterra 在良好的商业激励机制下有效设定原奶价格。其中最重要的是上述的开放性进入和退出制度。这项制度允许牧场主按照协议的条款和条件，在“无可争议”的情况下转而向其他加工者供应牛奶，进而使Fonterra面临一个可竞争的市场。 如上所述，如果Fonterra提出过低的牛奶价格(这意味着过高的股份价格)，那么牧场主可能选择离开Fonterra而向其他加工者出售牛奶。

　　另一方面，如果Fonterra提出过高的原奶价格(这意味着过低的股份价格)，那么它会收到不合算的牛奶，为此还不得不增加生产能力进行加工。此外，由于卖给新来者的新股份过于便宜，损害了现有股东的利益。这将导致 Fonterra财务业绩下降。

　　Fonterra的原奶价格是基于该季乳制品销售的商业回报减去生产、分销和营销成本。Fonterra的定价方法正在变得更有活力和透明，特别是推出了“全球乳品贸易”系统（globalDairy Trade (gDT) ）。这个系统可展示基于市场的产品价格，进而为原奶价格的“向后推导”提供了一个良好的起点。Fonterra的原奶价格预测贯穿整个生产季，并在该季结束时最终确定。

　　最近，Fonterra股东表决同意Fonterra发行新的“干”股。这种股份基本上是投资股，因为它们不带投票权，而且无需供应牛奶。这样，Fonterra现在有了更多的激励以提供有效而透明的红利和原奶价格。

　　7.如何应对剧烈价格波动

　　如前所述，新西兰牛奶产量占全世界牛奶供应量的2%。我们的产品大部分用于出口，并在国际市场上进行交易。新西兰乳品出口量占世界乳品贸易量的6%。

　　新西兰乳品行业对国际市场的依赖意味着它们特别容易受市场波动的影响。

　　由于国际乳品贸易大多采用美元计价，而新西兰牧场主得到的报酬是新西兰元，因此美元/新元交叉汇率的变化增加了新西兰牧场主的价格和收入波动性。新元是小币种，新元市场可能持续波动，从而加剧国际乳品市场价格变化的影响。

　　尽管如此，新西兰政府并没有提供市场价格支持或其他行政干预以支持或稳定奶牛场收入。因此，牧场主不得不依靠自己采取措施来管理价格和收入波动。

　　新西兰政府的理念是，农业是像其他任何行业一样的商业，商业风险应当尽可能由受影响的企业来管理。因此，政府的方法是确保适当的政策框架到位，以鼓励新西兰乳品行业的竞争和创新，同时确保信息透明。新西兰相信，这个政策框架，尽管相对比较简单，能够使行业利用自己开发的工具有效管理持续的价格波动(即使在波动剧烈的情况下)。因此，新西兰政府的支持政策仍将集中于研究与开发，以及消除严重灾害（如牛结核病）等方面。

　　牧场主用于管理价格和收入波动的一些方法包括：

　　在牧场层面：

?改变牛奶生产水平；
?改变牧场投入水平以控制成本或改变生产；
?利用企业资产负债表改变牧场资产水平，以求得收入的平稳增长；
?生产肉类作为收人的补充来源，帮助稳定牧场收入；
?饲养肉牛幼畜和母牛犊，作为收入的另一补充来源；
?牧场家庭成员离场就业，提供相对稳定的补充收入来源；　　
?在牧场资产状况允许的条件下争取银行贷款

　　在加工和营销合作企业层面：

?通过年度价格联营解决短期价格波动；
?产品组合多样化；
?根据相关价格改变产品组合；
?利用远期汇率管理汇率风险；
?改变企业资产平衡水平，平顺价格和牧场主收入
?远期合同销售；
?从长远看，乳品行业正在进行开发衍生市场的工作，这将增加用于风险管理的工具；这些工具也可供富有经验的大型牧场企业用于风险管理。

　　作为最后手段，牧场主像新西兰其他公民一样可以利用社会保障网。新西兰政府提供的福利系统包括广泛的保障措施，如养老金、疾病福利、残疾补助、育儿津贴等，还有专门为受大中规模不利事件（如洪水）影响的牧场主设立的“农业援助金”。这个款项与新西兰失业救济金相同，但根据农业情况作了调整，目的是确保牧场主能够在因遭灾而没有收入的情况下购买基本生活资料，如食品、电力、电话和交通等。这个款项的最长期限为12个月，而且不能用于支持经营没有经济可行性的牧场的家庭 。

　　附录一: 新西兰乳品行业—背景信息

　　新西兰主要乳品公司概况

　　新西兰合作乳品公司：

?Fonterra 合作有限公司– Fonterra创建于2001年，由新西兰两个最大的乳品合作企业合并而成。这次合并是《乳品行业重组法 2001》(DIRA – 见下页)促成的。 Fonterra有大约10,500个持股的牧场主供应者，牛奶收集量占新西兰总产量的92%。Fonterra完全属于持有该合作企业公平价值股份的牧场主供应者所有，持股比例与乳固体供应量相关。Fonterra 是著名的国际乳品公司，活跃在全世界190多个市场。

?Westland 奶制品有限公司– 成立于1937年, Westland目前有大约380个持股牧场主供应者，牛奶收集量占新西兰总产量的3%。 Westland完全属于持有该合作企业票面价值股份的牧场主供应者所有，持股比例与乳固体供应量相关。Westland的产品包括奶粉、黄油、蛋白质和AMF。Westland在南岛西海岸有自己的加工厂，在坎特伯雷有一个烘干设施。2008年，Westland出口产品占其总产量的77.5%。

?Tatua 乳品合作公司(Tatua)成立于1914年。Tatua目前112个持股牧场主供应者，牛奶收集量占新西兰总产量的1%。Tatua是个封闭合作企业(不接受新牧场主)。Tatua完全属于持有该合作企业票面价值股份的牧场主供应者所有，持股比例与乳固体供应量相关。Tatua有自己的品牌，生产多种消费品、食品和成分产品，以及用于营养补充剂的特殊食品成分和蛋白质。Tatua的产品90%以上供出口。

　　新西兰非合作乳品公司：

?Open Country Dairy (OCD) 目前有4个加工厂运行在新西兰的3个地方，总加工能力约8亿升。OCD 在2004年它的第一个生产季生产了约6000吨奶酪。从那时起，产量逐渐增加到接近每年20,000吨的工厂产能。 它还有一个乳清粉厂和两个奶粉厂。2008/09年，OCD 收集的乳固体占全国总产量的2.4%。

?Synlait 于2008年8月在坎特伯雷收购了一家奶粉厂。2008/09生产季收集了全国1%的乳固体。日本公司Mitsui & Co 拥有该公司22.5%的股份，并提供供应链管理专业知识。

?NZ Dairies 有限公司于2007年9月在其位于南坎特伯雷的工厂开始生产。NZ Dairies 完全属于俄罗斯营养品公司Nutritek。在2008/09生产季，NZ Dairies收集的乳固体占全国总产量的0.7%。

　　新西兰法律框架

　　2001年，新西兰乳品行业开始了改革进程，导致《乳品行业改革法2001》(DIRA)的诞生。DIRA 通过下列措施为（过去严密监管的）乳品行业带来了规则和结构上的改革：

?促进新西兰两个最大的乳品合作企业(New Zealand Dairy Group 和Kiwi Co-operative Dairies) 合并为一个合作公司— Fonterra；
?取消新西兰唯一的官方出口商(新西兰乳品局)，解除乳制品出口限制(通过一个直到 2010年的分级逐步解除的程序)；
?成立牲畜改良公司并建立全国乳畜群改良数据库。

　　DIRA 鼓励竞争的规定

　　DIRA 包含一些与Fonterra 相关的鼓励竞争规定，以确保新西兰乳品市场的竞争性和有效运行。这些规定包括开放奶牛牧场主进入和退出与Fonterra签订的牛奶供应合同。同时允许 Fonterra牧场主将其生产的最多20%牛奶供应给独立的乳品加工者。Fonterra 还必须确保，在任何时候接收半径160公里之内任何地点生产的，属于下列情况之一的乳固体的1/3以上：(1) 根据与独立加工者签订的合同供应的；或者(2) 根据与Fonterra签订的合同但到当前生产季结束时期满的合同供应的。

　　DIRA还包含一些具体规定和规则，要求Fonterra作为牛奶收集市场主要参与者，将其收集的一部分牛奶（目前为6亿升）以规定的价格供应给独立加工者。这个价格来自一个基于Fonterra支付给牧场主的牛奶供应价格的计算公式。