刚刚公布的双汇发展半年报显示,其肉制品业务基本保持稳定,生鲜冻品经营呈现了积极进攻的态势,收入大幅增长,但是受猪价高烧不退影响,利润微薄。
8月16日晚间,河南双汇投资发展股份有限公司(sz000895)最新公布的2016中报报告显示,报告期内,公司屠宰生猪621万头,同比2015年增长0.09%;鲜冻肉及肉制品外销量144.02万吨,同比2015年增长11.16%;实现营业收入255.29亿元,同比2015年增长25.42%;实现利润总额28.88亿元,同比2015年增长9.48%;实现归属于母公司股东的净利润21.51亿元,同比2015年增长8.51%。
公司2016年半年度拟向全体股东每10股派发现金红利9元(含税)。
双汇发展表示,公司拟以2016年6月底公司扣除拟回购股份后的总股本为基数,向全体股东按每10股派9元(含税)的比例实施利润分配,共分配利润29.696亿元。
双汇发展营业收入的增长主要是靠生鲜冻品。今年上半年,双汇发展肉制品业务实现营业收入109.5亿元,同比减少1.68%;屠宰业务实现营业收入156.9亿元,同比增长48.59%。
生猪价格居高不下的情况下,不少肉类企业是缩减经营规模,保证利润。双汇明显是反其道而行之,别人在收缩的时候,不守反攻,你退我进。
从利润来看,虽然冷鲜肉收入增幅大幅领先肉制品,但是营业利润“比纸还薄”。上半年双汇发展屠宰业务实现营业利润1.6亿元,同比减少51.73%;肉制品业务实现营业利润24.5亿元,同比增加10.29%。上半年双汇发展的利润,是靠肉制品的“老本”撑起来的。
不过下半年生猪价格已经有下行的迹象,冷鲜肉的利润率有望回升。
冷鲜肉增收不增利,肉制品难有突破,双汇要保持利润指标稳中有升,控制费用上下足了力气。
上半年,双汇发展销售费用10.99亿元,同比减少700万元;管理费用6.32亿元,同比减少9300万元。两项费用合计减少约1亿元。要知道,2016年上半年,双汇发展的利润比2015年同期也就是增加2.5亿元,开源这一块不明显,节流就变得很重要,费用控制为双汇做出了不小贡献。
控制成本,增加利润上,不能不提进口大量美国猪肉。上半年,双汇通过关联公司罗特克斯进口了19.2亿元的猪肉,已经逼近去年全年21亿元进口猪肉的规模。
双汇公告将增加与罗特克斯进行关联交易的规模,新增15亿元的关联交易量。双汇全年通过罗特克斯进口猪肉的总量突破30亿元,看上去不是问题。
双汇收购的史密斯菲尔德是美国最大的生猪供应商,美国生猪价格不及国内一半,进口猪肉利润丰厚,从罗特克斯的业绩可见一斑。
截至2015年12月31日,罗特克斯总资产53.3亿美元,净资产30亿美元。2015年度,该公司实现主营业务收入2.5亿美元,实现净利润2.9亿美元。净利润比营业收入还高,尽管罗特克斯除了猪肉进出口还有其他业务,在国内猪价高涨的背景下,罗特克斯为双汇业绩的稳定表现提供了足够强的支撑力度。