5月全国豆粕(4129, -76.00, -1.81%)现货价格延续高位运行，截至5月31日全国43豆粕主流价格在4327元/吨，环比上月的4361元/吨，略跌0.78%。在5月全国大豆(6297, 6.00, 0.10%)实际到港量为827.5万吨如此庞大的到港量下，价格却仍保持高位震荡，下游需求也并表现良好，豆粕现货价格究竟为何保持强支撑呢!接下来略分析一二!

CBOT大豆高位盘整，月涨幅3.37%，在5月27日当天一度冲破1750美分/蒲高位。受美豆播种季中降雨阻碍了播种进度，持续性降雨虽利好地里生长的作物，但整体影响5月USDA供需报告中，预期新作91百万英亩的大豆播种进度，可能导致新作种植面积不及预期，最终影响新作美国大豆产量，使得盘面CBOT大豆屡屡上涨，高位不下，为国内连盘豆粕上涨提供强有力支撑。利空因素缺乏，盘面易涨难跌，豆粕现货价格稳涨不跌。

国内豆粕供应增多，现货压力明显。5月全国油厂大豆压榨为808.92万吨，较上月增加148.2万吨，增幅22.43%;较去年同期减少31.61万吨，减幅3.76%。2022年自然年度(始于2022年1月1日)全国大豆压榨量为3235.51万吨，较去年同期减幅7.02%;2021/22年度(始于2021年10月1日)全国大豆压榨量为5620.04万吨，较去年同期减少5.36%。伴随着国内大豆到港量的增加，油厂开机随之升高，加快豆粕累库进程。截至5月27日全国主要油厂豆粕库存89.6万吨，较前一周增加16.55万吨，创下10周新高，比去年同期增加18.16万吨，增幅25.42%，五年均值80.07万吨。

6月国内大豆到港继续保持高位，据Mysteel农产品初步统计，2022年6月份共计约923万吨，7月进口大豆到港量预计为720万吨，8月进口大豆到港量预计为690万吨;叠加每周国家粮食交易中心50万的进口大豆拍卖和5月结转大豆近490万吨庞大供应量，对应到6月全国大豆供应共计约1613万吨。下游能否消耗这么多大豆，而目前全国油厂因胀库导致开机下降，日常催提，仍让豆粕库存累库超过去年用期水平，下游需求恢复有限，加上高价下抑制豆粕消费能力。

CBOT大豆高位震荡，美豆播种期天气炒作易涨难跌，国内豆粕供应有望继续加大，季节性增量面临下游需求欠佳，盘面强现货弱博弈下，6月豆粕恐难大幅下跌。