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玉米上涨行情还能维持多久?
来源:芝华数据    2018年01月11日    点击:683

当前产区及销区的供需情况

东北方面,今年农户售粮心态稳定,售粮分散但惜售并不明显,截止12月底,东北三省收粮进度6成左右,同比偏快10%,目前农户手中余粮较往年偏少,农户看涨情绪升温,预计基层价格将持续坚挺。中间渠道库存存量较多,但贸易商出货速度仅小幅增加。加上今年东北地区新增产能扩建,内需增加,外流减少,因此预计东北现价或维持高位震荡。

华北地区,看涨情绪升温,近期南方企业多询价华北粮源。  由于今年华北粮源受天气影响,质量不如往年,预计优质粮价格会相对偏高,同时,由于近期华北将出现持续雨雪天气,将影响厂门到货量,推动价格走高。

港口地区元旦后,玉米集港量减少,走货量增加,锦州港口玉米主流收购价在1830-1835元/吨,鲅鱼圈港口玉米价格在1800元/吨。南方饲料企业年前备货---价格维持持强势。

但是值得注意的是,临储拍卖、定向销售传言,中央储备粮轮换,只出不入,市场心态或受影响。加之,由于东北粮价飙涨,达到部分囤粮贸易商心里价位,部分囤粮商出货意愿增强。一旦价格出现松动,市场阶段性供应压力对价格的压制还是比较明显的。因此本周重点关注玉米轮换情况。

那么我么从全年度分析来看,

17-18年玉米供应方面不必多说,产量较去年继续下调700-800万吨左右(农业部数据),年度库存结余首次出现负值,玉米面临供需缺口,加上今年华北地区玉米质量偏差,下游采购心态积极,全年度内玉米供应相对紧张。这也是自新玉米上市以来价格一路飙升的主要原因。

后期需求方面,饲料需求稳步回升,深加工新增产能扩建,加上国家推行清洁能源以及可降解塑料推广。

影响价格的主要因素依旧是供应端,目前来看,后期玉米的供应主要来自三个渠道:

1、传统意义上的剩余库存,这部分可以理解为在农户手中的玉米库存,随着时间推移逐步流入市场。

2、较为市场化且出入灵活的渠道库存,预计即使集中释放,对价格打压不明显,毕竟贸易商对信息获取及处理还是较为有优势的。

3、因此在政策粮未投放前,市场价格整体维持震荡偏强的态势。后期价格变动就是政策粮投放带来的变动。按照目前市场传言推断,陈玉米拍卖预计提前到3月,玉米远期供应及价格关系的决定因素就是拍卖陈玉米数量及价格。在此之前拍卖信息或对价格形成短期利空,玉米自17年10月份一直处于上涨趋势,目前政策性投放或成为空头屈指可数的炒作性因素,因此对于政策性利空带来的风险,是我们需要重点关注的。

综合上述,我们认为,春节前期现货市场依旧处于前强势,春节后市场或有所有放松,供应或相对充裕,加上对临储投放预期,预计价格或有回落,但我们预期2018年陈玉米拍卖数量超过2017年且拍卖价格较2017年基准价格上调150—200元/吨,其对玉米5—9月期价形成成本支撑。


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关键词: 玉米 价格 上涨 库存

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