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大商所正式发布生猪期货合约规则
来源:上海证券报    2020年12月30日    点击:46

大连商品交易所(以下简称“大商所”)12月31日正式发布生猪期货合约及相关规则,并向市场公布了2021年1月8日生猪期货上市有关参数的具体设置情况。

从已公布的生猪期货合约规则看,大商所贴近现货市场习惯,参照《瘦肉型猪活体质量评定(GB/T32759-2016)》指标体系,采用简单有效的外观、体重等指标设计了生猪期货交割质量指标体系。其中,外观上,大商所要求参与期货交割的标准品生猪应具有瘦肉型猪的体型外貌,行走自然,无疝气,体表无脓包或肿块,无异常喘息特征;平均体重要求为≥100kg且≤120kg,单体体重为≥90kg且≤140kg。为顺应卫生防疫要求及防控交割风险,大商所扩大了生猪交割替代品贴水范围,其中针对现阶段出栏生猪体重增大的情况,大商所对平均体重120公斤至130公斤、单体体重140公斤至150公斤的交割品贴水设置为0元/吨(元/头),以保证可供交割量充足。

据了解,现货贸易中,生猪质量判断大多依靠主观经验,为使交易品种符合期货市场标准化规律,大商所创新性地对生猪质量实施前置管理,将依靠主观经验判断和检验时间较长的指标,以及部分屠宰反馈指标纳入前置管理范畴。通过现货市场调研及结合大量生猪屠宰数据结论,大商所将生猪交割仓库前置管理指标定为企业规模、养殖品种、出栏前控食、背膘厚度、疫病检测能力五个方面,并通过交割仓库日常监管等多种检查方式确保交割仓库满足前置管理指标要求,简化交割环节的质检流程,减少交割质量纠纷。

在交割方式上,基于现货市场现阶段发展情况,生猪期货采用实物交割。据介绍,目前,我国生猪产业链以活体贸易为主,大部分的生猪销售通过贸易商完成,贸易活跃,竞争充分,不存在市场垄断。同时,根据生猪活体贸易时效性强的特点,大商所以大型养殖企业的养殖管理和销售模式为基础,确定在出栏环节进行交割。生猪期货实行车板交割与厂库仓单交割并行的交割方式,每日选择交割和一次性交割相结合,配合期转现交割,以保证交割生猪质量,提高交割效率,并减少疫病传播。

在交割区域设计上,生猪期货的基准交割地为河南,我国主要生猪养殖地区均被设为生猪期货交割区域。大商所将生猪期货首批交割仓库设置在河南、山东、江苏、湖北、安徽、浙江。生猪期货上市后,大商所将根据运行情况和市场需要增设交割仓库。

在风控制度方面,大商所根据生猪现货历史价格波动特点,将生猪期货一般月份涨跌停板和最低交易保证金比例分别设为上一交易日结算价的4%和合约价值的5%;根据从严限仓的思路,对生猪期货一般月份和交割月份持仓实行绝对量方式限仓。对非期货公司会员和客户,自合约上市至交割月份前一个月前,持仓限额为500手(7月合约200手);交割月份前一个月第一个交易日起至第10个交易日前,持仓限额为125手(7月合约50手);交割月份前一个月第10个交易日起至该月最后一个交易日,持仓限额为30手(7月合约10手);进入交割月后,持仓限额10手(7月合约5手)。


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关键词: 生猪 猪场

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