外媒2月28日消息：截止到2021年2月26日的一周，全球油籽市场价格冲高回落，虽然大多依然上涨，但是从周四早盘的多年高点位置回落。大豆供应紧张，油籽以及制成品需求前景乐观，春播竞争激烈，继续支持大豆价格高企;与此同时，经过近期价格持续上涨后，价格高企似乎开始起到遏制需求的效果，美国大豆出口销售步伐放慢;中国爆发新型非洲猪瘟疫情令人担心豆粕饲料需求，月末到来前多头获利平仓兴趣增加，打压油籽价格从高位回落。

周五，芝加哥期货交易所(CBOT)的5月大豆期约比一周前上涨24.25美分，报收1404.25美分/蒲式耳。美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲14.8375美元，比一周前上涨28.5美分。Euronext交易所2021年5月油菜籽期约报收491.50欧元/吨，比一周前上涨30欧元。洲际交易所(ICE)5月油菜籽期约比一周前上涨3.7加元，报收739.20加元/吨;阿根廷上河地区大豆FOB现货报价为542美元(含33%出口税)，比一周前下跌16美元。阿根廷豆粕的上河现货报价为每吨455.36美元，比一周前下跌9.15美元。大连商品交易所2021年5月大豆报收5,913元/吨，比一周前上涨19元。

周五，美元指数报收90.93点，比一周前上涨0.7%。

国债收益率飙升推动投资者风险偏好重置

过去一周，大宗商品市场呈现冲高回落走势，这似乎和投资者的风险偏好重置有关。尽管包括美联储在内的央行仍然承诺继续保持充足流动性，以支持经济增长，但是随着新冠疫苗接种工作推进，全球——特别是美国的新冠病例增长步伐放慢，越来越多人开始预计全球经济复苏步伐将会加快。尽管美联储主席鲍威尔在国会听证会上一再保证美联储将维持低利率和货币宽松政策，但是经济强劲复苏的前景令许多投资者评估加息时间可能提前。随着投资者抛售美国债券，美国长期国债收益率升至一年来的最高水平，10年期美国国债收益率报1.459%，较一周前上涨11.5个基点，2月份上涨36.9个基点，意味着实际利率或者借贷成本提高，美元汇率也出现反弹。在本周诸多大宗商品已经连续创下多年新高的背景下，还有比趁着月末进行获利回吐和调整投资组合的更好时机吗?因此周四和周五，大宗商品大幅下跌。周五彭博商品指数下跌2.1%，美国原油下跌3%，伦敦期铜下跌4%以上，黄金下跌2.6%，玉米下跌1.2%，小麦下跌2.5%。

再通胀交易和超级周期

尽管月末平仓压力凸显，但是美国大量印钱所带来的高通胀预期，继续吸引大量资金涌入大宗商品市场，进行所谓“再通胀交易”。美国众议院周五(北京时间周六早上)以微弱多数通过了1.9万亿美元的新冠纾困方案，如果下周参议院也投票通过，拜登总统将签署该法案，向美国家庭以及失业人群提供援助，很多美国人将收到1400美元的支票。这也将是美国第三次大规模提供新冠刺激，每月将有新印制的数千亿美元进入市场，为美国金融市场提供充沛流动性，这也导致美元购买力降低，刺激通胀预期。

随着全球疫情消退，需求前景改善，供应的恢复步伐显然落后于需求增长势头，越来越多投资者认为通胀可能失控，从而进入那些供需平衡尤其紧张的大宗商品市场做多。包括高盛在内的一些投行认为目前只是多年长期牛市——即“超级周期”的开端。

南美天气以及大豆收获上市进度继续成为市场关注焦点

本周油籽市场走出宽幅振荡行情。前三个交易日里美国大豆市场持续攀升，其中5月大豆期货在周四早盘创下了1445.75美分/蒲的合约新高。今年巴西大豆收获进度迟缓，截至2月18日的收获进度只有15%,创下十年来同期最慢进度，再加上天气多雨，导致巴西大豆出口步伐迟缓，低于早先预期。巴西政府的数据显示，1月份巴西大豆出口量只有4.95万吨，远低于去年同期的139.7万吨，创下2014年以来的低点。

咨询机构Datagro公司称，2020/21年度南美大豆产量低于早先预期，不过仍是历史最高纪录。2020/21年度南美大豆播种面积预计为6169万公顷，低于早先预测的6195万公顷，不过比上年的6033万公顷增加2%，这将是历史新高。该公司预计2020/21年度南美大豆产量将达到1.9694亿吨，低于11月份预测的2.0129亿吨，不过比上年创纪录的1.9256亿吨增加2%。其中巴西大豆收获面积数据上调4%，从3739万公顷上调到3876万公顷;巴西大豆产量达到1.3568亿吨，比上年创纪录的1.2715亿吨增加7%。