证监会12月2日公布第十八届发审委2021年第131次会议审核结果，合富(中国)医疗科技股份有限公司、广东粤海饲料集团股份有限公司首发获通过。

粤海饲料主要产品以虾料、海水鱼料等特种水产饲料为主。

招股书显示，此次公开发行拟募集资金12亿元，计划用于提升公司产能47万吨和研发创新中心项目以及补充流动资金3.5亿元。

行业竞争激烈 净利润持续下滑

2017年、2018年、2019年和2020年前6月(下称“报告期”)，粤海饲料实现营业收入分别为45.77亿元、52.52亿元、50.67亿元和23.88亿元。报告期内公司净利润持续下滑，分别为2.47亿元、2.10亿元、1.60亿元和0.62亿元，扣非后净利润分别为2.36亿元、2.07亿元、1.48亿元和0.48亿元。

对比同行业上市公司海大集团(67.500, 3.68, 5.77%)(SZ.002311)，2017年-2019年海大集团分别实现净利润12.26亿元、14.84亿元、17.90亿元，2020年上半年净利润为12.71亿元。另一家体量与粤海饲料类似的公司天马科技(8.390, 0.76, 9.96%)(SH.603668)2020年前三季度营收约27.76亿元，同比增长68.56%;净利润约8100万元，同比增长11.91%。

从产品结构上看，粤海饲料的主要产品包括特种水产饲料、普通水产饲料和其他产品三类，2020年上半年，这三类产品销售收入在公司营业收入中的占比分别为81.61%、16.19%、2.19%。

报告期内粤海饲料特种水产饲料产品毛利率较为稳定，分别为16.32%、14.59%、15.71%、14.72%，而普通水产饲料产品的毛利率分别为15.64%、12.80%、12.70%、11.57%。公司在招股书中指出，普通水产饲料毛利率持续下降是由于原材料价格上涨和市场竞争对利润水平的挤压所造成的。